Ciclo alcista se despide

Los inversionistas globales se preparan para adaptarse a la nueva realidad del mercado bursátil estadounidense. Después de  seis años con tendencia alcista,  el mercado parece estar llegando a un punto de inflexión.

Los agentes económicos están conscientes de que el crecimiento de los índices accionarios no es eterno. Históricamente, el comportamiento del mercado de acciones ha sido cíclico. Después de seis años de ganancias de capital, los inversionistas se preguntan qué sigue.

Expertos coinciden en que el error más común de inversión es la determinación de cuándo vender y comprar. En vez de predecir el momento del cambio de ciclo, donde la probabilidad de acierto es mínima, se recomienda situar al capital en portafolios diversificados en diferentes clases de activos.

Asimismo, se sugiere adquirir una actitud pasiva durante los mercados bajistas. Esto se puede realizar mediante la contratación de una firma de administración de activos, cuyos fondos suelen presentar rendimientos menos variables que los de inversionistas activos.

Analistas están preocupados por una serie de factores que parecen indicar el inicio de un mercado bajista. Por ejemplo, el actual ciclo alcista ha durado dos años más que el ciclo alcista promedio.

El incremento en el precio de los activos durante este mercado al alza duplica el promedio del rendimiento generado en otros ciclos. 

Caída inminente

Dentro del consenso de analistas que augura un difícil 2015 para el desempeño de las acciones, destaca la postura de Bill Gross, antiguo director de PIMCO, el administrador de bonos más grande del mundo.

A principios de año, Gross, quien dirige un fondo de Janus Capital, expuso en un informe de perspectivas de la firma que el mercado alcista ha llegado a su fin. Refiere que el precio de la mayoría de clases de activos presentará bajas drásticas en sus precios.

El nivel del índice S&P 500 se ha triplicado desde el 2009, punto álgido de la última crisis financiera global. 

De acuerdo con Bill Gross, la política monetaria expansiva de la Reserva Federal generó un “súper ciclo de deuda”, caracterizado por bajas tasas de interés, reducción de las primas de riesgo y un crecimiento acelerado del crédito que impulsó a las acciones.

Sin embargo, estas condiciones están por terminar. En el 2014, la Reserva Federal concluyó su programa de compra masiva de bonos.  Posteriormente, su discurso enfatizó la “paciencia” por observar la evolución de los indicadores económicos antes de subir tasas.

Ahora, la paciencia ha sido eliminada de la comunicación del banco central y los analistas esperan que la Reserva Federal suba los tipos de interés en la segunda mitad de este año, en detrimento del mercado accionario.