Una ‘ayudadita’ para hacienda
E l 2016 ha sido el año más complicado para el manejo de la polí- tica fiscal en México en el periodo posterior a la crisis global de 2008.
El creciente nivel de endeudamiento, el bajo precio del petróleo, el mediocre crecimiento económico, la incertidumbre para Hacienda en los mercados financieros y la victoria electoral de Donald Trump en Estados Unidos se conjugaron para dibujar una narrativa fatalista.
Sin embargo, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) podría tomar una tregua navideña.
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Los ingresos extras del programa de coberturas petroleras son una nimiedad respecto a los ingresos para Hacienda del remanente de operación de Banco de México
E l 2016 ha sido el año más complicado para el manejo de la polí- tica fiscal en México en el periodo posterior a la crisis global de 2008.
El creciente nivel de endeudamiento, el bajo precio del petróleo, el mediocre crecimiento económico, la incertidumbre para Hacienda en los mercados financieros y la victoria electoral de Donald Trump en Estados Unidos se conjugaron para dibujar una narrativa fatalista.
Sin embargo, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) podría tomar una tregua navideña.
En un momento en el que las finanzas públicas atraviesan por un proceso de consolidación fiscal, el gobierno federal podría recibir alrededor de 23 mil millones de dólares por ingresos extraordinarios.
Al tipo de cambio vigente, esto representaría 480 mil millones de pesos, el doble que lo que el gobierno federal se comprometió a recortar al gasto pú- blico programado para 2017.
Por segundo año consecutivo, la SHCP capitalizaría una ganancia del programa de coberturas petroleras, cuyo costo fue de 1.09 mil millones de dólares, el más grande del mundo.
El Fondo Monetario Internacional calcula que, con base en un precio de 35 dólares para el barril de la mezcla mexicana de petróleo, la ganancia del programa de coberturas sería de 2.9 mil millones de dólares.
Aunque la cifra es menor a los 6.4 mil millones obtenidos con el programa contratado en 2015, ésta sería la primera vez que se obtiene una ganancia en dos años seguidos.
Desde hace más de una dé- cada, la SHCP gasta alrededor de mil millones de dólares al año para garantizar un precio fijo para una parte significativa de la producción petrolera del país.
Con la caída del precio del petróleo, que inició a mediados del 2014, la participación de los ingresos públicos derivados de la venta de crudo mermaron de manera significativa.
No obstante, éstos aún financian un quinto del presupuesto federal.
El secretario de Hacienda, José Antonio Meade, espera dar a conocer el resultado de la operación el 30 de noviembre.
El ‘regalo’ de Banco de México
Los ingresos extras derivados del programa de coberturas petroleras son una nimiedad si se comparan con los ingresos que podría obtener la SHCP del remanente de operación del Banco de México. En abril, el banco central transfirió 239 mil millones de pesos al gobierno federal.
Guillermo Aboumrad, director de estrategia de mercados de Finamex, dijo al diario Financial Times que su firma calcula que el remanente de operación de Banco de México podría alcanzar los 540 mil millones de pesos.
Si el banco central opta por retener una cantidad de recursos similar a la que retuvo en el ejercicio anterior, la transferencia a la SHCP rondaría los 400 mil millones de pesos.
Al tipo de cambio actual, el remanente de operación puesto a disposición del gobierno federal sería de alrededor de 20 mil millones de dólares.
Sin embargo, las autoridades fiscales no tienen la facultad de gastar estos recursos a discrecionalidad.
La ley establece que el 70 por ciento de estos ingresos extraordinarios deben destinarse al pago de la deuda, mientras que el restante ha de ser consignado al Fondo Mexicano del Petróleo para la Estabilización y el Desarrollo.
